| MODELOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS CON EXCEL |
| 6. CRITERIOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES |
A la hora de elegir entre diferentes proyectos de inversión, los criterios utilizados son el Pay-Back o Plazo de Recuperación, el VAN (Valor Actual Neto de la Inversión) y el TIR (Tasa Interna de Rentabilidad). A través de Excel podemos construir un modelo que nos permita el cálculo y la elección de las inversiones preferibles. |
| Para la realización de este ejercicio necesitamos un libro de excel en el que vamos a incluir una hoja de cálculo con el siguiente formato: |
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Es una hoja de cálculo en la cual hay que introducir los valores de cada proyecto de inversión (desembolso inicial y flujos netos de caja) y la tasa de descuento de la inversión. |
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A través de las funciones VNA y TIR de Excel se calculan estas magnitudes que nos van a permitir cuál es el proyecto de inversión preferible. |
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El criterio del PAYBACK sólo lo podemos calcular si tenemos flujos de caja constantes en los años en que dura el proyecto. |
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| LAS FUNCIONES VAN Y TIR |
| VAN |
Calcula el valor neto presente de una inversión a partir de una tasa de descuento y una serie de pagos futuros (valores negativos) e ingresos (valores positivos). Se suele utilizar para determinar la rentabilidad de una inversión. Cualquier inversión cuyo VAN sea mayor que cero es rentable.
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VNA(tasa;valor1;valor2; ...) : Nos proporciona el valor actualizado de los rendimientos.
Tasa es la tasa de descuento a lo largo de un período.
Valor1, valor2, ... son de 1 a 29 argumentos que representan los pagos e ingresos. Deben tener la misma duración y ocurrir al final de cada período.
Nos tenemos que asegurar de que introducimos los valores de los pagos e ingresos en el orden adecuado.
VAN = - Inversión Inicial + VNA() : Nos proporciona el VAN |
EJEMPLO:
Suponemos un proyecto de inversión con un desembolso inicial de 10.000 € y que nos ha proporcionado unos rendimientos durante 3 años de 3.000, 4.200 y 6.800 Euros. La tasa anual de descuento del proyecto es del 10%. Con estos datos calcular el VAN del proyecto.
VAN= - Inversión inicial + VNA(tasa;valor1;valor2;valor3)
VAN= -10.000 + VNA(10%;3000;4200;6800) = 1.188,44 |
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| TIR |
Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja, que deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o años. La TIR es el tipo de interés que anula el VAN de una inversión. Si la TIR es superior a la tasa de descuento la inversión será efectuable.
La tasa interna de retorno equivale a la tasa de interés producida por un proyecto de inversión con pagos (valores negativos) e ingresos (valores positivos) que ocurren en períodos regulares. |
| TIR(valores) siendo valores el rango de celdas que contienen la inversión inicial y los rendimientos de los n períodos. |
EJEMPLO:
Suponemos una inversión inicial de 70.000 € que proporciona unos rendimientos durante 5 años de 12.000 , 15.000 , 18.000 , 21.000 y 26.000 Euros
| =TIR(A2:A6) |
Tasa interna de retorno de la inversión después de cuatro años (-2%) |
| =TIR(A2:A7) |
Tasa interna de retorno después de cinco años (9% |
| =TIR(A2:A4;-10%) |
Para calcular la tasa interna de retorno de la inversión después de dos años, tendrá que incluir una estimación (-44%) |
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