La semana pasada conocimos los Presupuestos Generales del Estado 2012, los más restrictivos de hace mucho tiempo, con unos recortes muy significativos por la necesidad de alcanzar los objetivos de Déficit Público que se exige desde la Unión Europea y desde los mercados, que a día de hoy parece que mandan más en la economía que los propios gobiernos.

Estos presupuestos tan restrictivos no hacen más que reafirmar que el gobierno de cualquier país perteneciente al Euro tiene sus competencias a nivel económico muy definidas y disminuidas respecto a antes de la entrada en el Euro.  Hasta el año 1999 cada país podía ejecutar políticas monetarias de incrementos o disminuciones de tipos de interés y políticas de tipo de cambio con devaluaciones o revaluaciones de la moneda que permitieran equilibrar situaciones de crisis.  Desde entonces son apenas la política fiscal y sus instrumentos de gasto público e impuestos y otras políticas estructurales como la reforma laboral las herramientas de las que dispone un Gobierno.

¿Es más difícil salir de una crisis en estos momentos?  Pues es evidente que sí, que el Euro nos proporciona muchísimas ventajas, nos ha incrementado la calidad de vida y el acceso a muchos productos, ha incrementado las dimensiones de losmercados,…. pero su principal inconveniente es que hay que articular una política económica común a nivel de todos los países pertenecientes al euro.

¿Por qué no se emprenden estos recortes y reformas en tiempo de bonanza?  Eso es lo que debería ocurrir, pero en época de bonanza económica casi nadie asume que uno de los fallos del mercado son los ciclos económicos y pensamos que la actividad económica no va caer y no es necesario realizar esos recortes.  Pero seguramente se llevarían mejor por parte de los ciudadanos que en épocas de vacas flacas como la actual.

En fin, que ya llevamos mucho tiempo hablando de crisis, poniendo medidas y parches pero sin una solución definitiva y lo que es más grave, con un incremento mes a mes del desempleo con pocas expectativas de disminuir a corto y medio plazo.

- Presupuestos Generales del Estado (Ministerio de Economía)

- Monográfico de la web de RTVE sobre los presupuestos

Este es el título de una serie de televisión de la década de los 80-90 y que también puede representar la época dorada más reciente de la economía española.  El suplemento Negocios del diario El País publicó ayer domingo un reportaje titulado “España en el país de las maravillas“ donde se hace una reflexión sobre lo que hemos vivido entre los años 1996 y 2008, con cifras de crecimiento elevadas de la economía española (aunque como dice el artículo nunca fueron altos los crecimientos per cápita) y la recesión posterior y en la que todavía estamos inmersos.

Del artículo resaltaría los siguientes extractos:

- “Como conocen todos los estudiantes de primer año de Economía, el crecimiento no se mide por el aumento del PIB, sino del PIB por habitante. En estos años, España ha aumentado su población gracias a una inmigración de dimensiones desconocidas en la historia, muy por encima de los demás países del mundo occidental. Así que, ponderado por el aumento de sus habitantes, el crecimiento del PIB supera por muy poco al crecimiento de la UE de 15 miembros en la primera parte del periodo, para quedar por debajo ya en 2004 y de forma permanente a partir de 2006, según datos de Eurostat.”

- “El país entero se sintió invitado a la fiesta. Pisos en propiedad como derecho constitucional para todos, segundas y terceras residencias, embarcaciones deportivas, vacaciones en las antípodas, bodas y festejos varios por todo lo alto. En fin, ¡a vivir que son cuatro días! Antiguamente, la prosperidad del personal procedía de tener “un tío en América”. De golpe, la cosa era más cercana: “¡Ya somos europeos!”. Como alguien acabaría pagando la factura, ¡tonto el último! El fin de la presunta década dorada es “el estallido de una burbuja inmobiliaria de proporciones monstruosas”, como señaló The Economist, que estamos muy lejos de digerir.”

- “Los ciudadanos, de golpe y sin ponerse a estudiar, han aprendido Economía. No es muy probable que vuelvan a dejarse embaucar por encantadores de serpientes. La democracia española ha perdido su ingenuidad.”

Es realmente recomendable la lectura de este artículo y para los alumnos de Economía de 1ºBachillerato supone una lección de la reciente historia de la economía española.

“España en el país de las maravillas” – Suplemento Negocios de El País – 19 de febrero de 2012

Durante esta semana hemos estado viendo en clase el umbral de rentabilidad o punto muerto, explicándolo desde los 3 tipos de lenguajes que en Economía nos permiten definir la mayoría de conceptos: lenguaje verbal, matemático y gráfico.

A través del lenguaje verbal hemos definido el punto muerto como la cantidad que una empresa debe producir y vender para comenzar a obtener beneficios.  Si se vende una cantidad superior al punto muerto se obtendrán beneficios y si es una cantidad inferior se obtendrán pérdidas.  Por lo tanto, el umbral de rentabilidad o punto muerto es aquella cantidad en que el beneficio es igual a cero.

A través del lenguaje matemático hemos aprendido a calcularlo a través de las fórmulas de ingresos totales y costes totales.

B = IT – CT  = PxQ – (CF + cvQ)

Igualando a cero está fórmula podemos deducir la que nos lleva a obtener el umbral de rentabilidad o punto muerto, aunque mi recomendación es manejar sólo esta fórmula, que es de una lógica aplastante, ya que en las empresas el beneficio es igual a ingresos menos costes.  Y además, nos va a permitir resolver todos aquellos ejercicios en los que se nos pida el cálculo de otra variable (precio, costes fijos, costes variables unitarios, etc.)

La fórmula para el cálculo directo del punto muerto es Q = CF /(P – cv) pero sólo la podremos utilizar cuando tengamos todos los datos y es muy sencillo equivocarse en el denominador multiplicando las dos variables (también les pasa lo mismo a los alumnos de José Sande)

Para estudiar y repasar el umbral de rentabilidad os dejo varios enlaces con información útil:

1) Esquema de cálculo y representación gráfica (fuente: Compartiendo Conocimiento)

2) Animación en Flash sobre cómo se dibuja la gráfica (fuente: Compartiendo Conocimiento)

3) Calcula tu umbral de rentabilidad (fuente: Pymes y autónomos)

4) Colección de ejercicios del umbral de rentabilidad (recopilados por Ecomur de las PAU de la Universidad de Zaragoza)

En clase hemos comentado el ejemplo de Coca Cola en diferentes aspectos de estrategia empresarial.  Os dejo unos enlaces donde podéis contrastar la información que os he proporcionado en clase.

- “Coca Cola light vs Coca Cola Zero”  Un artículo en el que explica a quién va dirigido cada producto, que además aclara que son iguales.

- Anuncio “Coca Cola para todos” El anuncio donde Coca Cola indica que se dirige a todos, absolutamente todos los segmentos de mercado.

- Productos de Coca Cola.  Un sitio web con la descripción de todos los productos que fabrica la empresa, un clarísimo ejemplo de diversificación horizontal, fabricando productos de la misma gama, en este caso refrescos.

- Nestea: una joint venture entre Coca Cola y Nestlé.  Explicación de la joint venture entre las dos multinacionales

Es una información muy valiosa como ejemplo de lo que hemos visto en el tema 3 y 4.  Os recomiendo su lectura y ver los vídeos.

Esta última semana los medios de comunicación han abierto las primeras páginas de los periódicos y los primeros titulares de los informativos con las novedades y malas noticias sobre la prima de riesgo de la deuda española que ha batido records históricos.  En todos los informativos se habla alegremente de que la prima de riesgo ha alcanzado los 400 puntos básicos y mucha gente desconoce qué es exactamente la prima de riesgo, aunque saben por lo que escuchan que cuanto más alta esté será peor para la economía española.

El ciudadano se pregunta ¿qué es la prima de riesgo? ¿por qué sube y baja? ¿cómo se puede bajar?

La prima de riesgo es la diferencia entre el tipo de interés de las Obligaciones a 10 años de Alemania (el denominado Bund) que sirve de referencia, y las obligaciones a 10 años del resto de países de Europa.  Que se haya llegado a un diferencial en la prima de riesgo de 457 puntos en el día de hoy quiere decir que para vender a un inversor una obligación a 10 años de la deuda pública española el Estado debe  pagar un 6,24% mientras que el EStado alemán sólo debe pagar 1,67%.

¿Por qué sube y baja?  Por la confianza de los inversores en los diferentes países, en su evolución futura y en lo que se denomina riesgo país.  Cuánto más riesgo se asocie con un país más complicado será que devuelva la deuda pública con los intereses, por eso los inversores demandan precios y tipos de interés más altos.  La especulación es una de las causantes de la volatilidad en la prima de riesgo.

¿Cómo se puede bajar?  Pues muy sencillo, dando sensación de confianza a “los mercados”, ese término tan ambiguo pero a la vez tan decisivo en la evolución de las economías.  Normalmente los grandes inversores y especuladores reaccionan con compras y/o ventas de grandes cantidades de deuda pública ante la ejecución de una política económica, o un cambio de gobierno de un país.  En España estaremos de elecciones el próximo domingo.  El resultado de dichas elecciones seguro que influye en la evolución de la prima de riesgo a corto plazo, ¿cómo?  “Los mercados” dictarán sentencia.

Información en tiempo real de la evolución de la prima de riesgo

Leo que las últimas previsiones es que los tipos de interés bajen llegando a final de año llegando a niveles incluso del 1% en 2013.  Por un lado podemos considerar esta noticia buena para los consumidores y empresas en el sentido de que la financiación seguirá siendo a bajos tipos de interés pero por otro lado supone que las perspectivas de crecimiento de la economía siguen siendo muy confusas y parece que la economía no levanta cabeza.

Aún a tipos de interés tan bajos, el grifo de la financiación a particulares y empresas sigue cerrado y las ventas de viviendas, vehículos y todas aquellas que se suelen hacer con financiación son escasas.

También parece que el precio del petróleo se ha estancado algo después de la ascensión que experimentó a principios de este año.  Todo esto hace alejarse de nuevo el peligro de la inflación de la economía europea, algo que no parecía tan evidente hace unos meses, y que va a permitir mantener o bajar los tipos de interés.